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Jul 27, 2023

Glencore mantiene la polvere secca per le trattative per Teck mentre i pagamenti diminuiscono

Glencore Plc ha sottolineato il suo continuo interesse per un accordo con Teck Resources Ltd. trattenendo 2 miliardi di dollari per un potenziale acquisto dell'attività di carbone del minatore canadese - contanti che altrimenti sarebbero

Glencore Plcha sottolineato il suo continuo interesse per un accordo conTeck Risorse Ltd.trattenendo 2 miliardi di dollari per un potenziale acquisto dell'attività di carbone del minatore canadese – contanti che altrimenti sarebbero stati restituiti agli azionisti.

Glencore ha reso noto il bottino di guerra delle nuove offerte nei risultati del primo semestre, unendosi ai minatori rivali nel segnalare un forte calo dei profitti dopo un calo dei prezzi delle materie prime combinato con un ritorno a condizioni commerciali più normali, dopo le oscillazioni selvagge del 2022.

La società svizzera all’inizio di quest’anno ha fatto un’offerta non richiesta per acquistare tutta Teck e poi dividere le attività combinate di metalli e carbone, offerta che è stata ripetutamente respinta. A giugno, ha proposto di acquistare l'attività di produzione del carbone di Teck per circa 8 miliardi di dollari come alternativa alla sua offerta di acquisizione totale, sempre con l'intenzione di scorporare le attività di carbone derivanti dalla fusione entro un anno o due.

La lotta per l'acquisizione con Teck ha segnato la prima volta che Glencore – uno dei maggiori produttori di carbone al mondo – ha esplicitamente aperto la porta all'uscita dal business a breve termine. È anche rappresentativo di un più ampio ritorno alle attività di fusione e acquisizione in tutto il settore, poiché i mega minatori cercano di espandersi nei metalli necessari per il passaggio all’energia pulita.

Glencore è stata impegnata anche in accordi più piccoli oltre a Teck, con accordi per aggiungere asset di alluminio e rame, nonché per garantire il prelievo di litio per la sua attività commerciale.

Ma Glencore ha chiarito di essere ancora molto interessata all'accordo con Teck, in cui sta cercando di combinare l'attività di produzione del carbone dell'azienda canadese con le proprie miniere di carbone termico.

"Nel calcolo dei rendimenti aggiuntivi per gli azionisti per il periodo attuale, abbiamo posizionato un importo di 2,0 miliardi di dollari verso tale potenziale transazione, come un equilibrio ragionevole tra premiare gli azionisti oggi e garantire che la società sia adeguatamente capitalizzata", ha affermato Chief Ufficiale esecutivoGary Nagledetto nel rapporto.

Domande sul carbone

Nagle ha ripetuto i commenti precedenti secondo cui Glencore non sta considerando un'uscita dal carbone separatamente dall'offerta Teck. Il piano di spin-off ha sollevato interrogativi sul futuro della Glencore nella produzione del carburante più inquinante: la società fino ad ora aveva affermato che avrebbe continuato a gestire le sue miniere fino a quando non saranno esaurite entro il 2050.

"Abbiamo un business eccezionale nel settore del carbone, un business del carbone a vapore di livello mondiale, e lo stiamo portando avanti da soli, i nostri azionisti in questa fase non vogliono che lo facciamo", ha detto Nagle. “Vedono che se lo combiniamo con il business del carbone di Teck avremo un business del carbone ancora più grande e migliore. Lo vedono come qualcosa che accresce il loro valore e sono favorevoli a uno spin-out”.

Glencore ha anche fornito alcuni nuovi dettagli su come sarebbero le sue attività rimanenti nei metalli se il piano per il carbone Teck avesse successo, incluso il fatto che il limite del suo debito netto scenderebbe dagli attuali 10 miliardi di dollari a 5 miliardi di dollari. Il tetto del debito è un fattore determinante per il pagamento dei dividendi.

L'acquisizione di Teck da parte della Glencore avviene mentre l'industria mineraria si trova a fronteggiare il calo dei prezzi, l'aumento dell'inflazione e l'incombente minaccia di problemi con il settore immobiliare cruciale della Cina.

Glencore ha riportato utili core del primo semestre pari a 9,4 miliardi di dollari, la metà del numero record registrato un anno fa, pur rimanendo una delle migliori performance di sempre, e ha dichiarato che aumenterà il suo dividendo di 1 miliardo di dollari e riacquisterà altri 1,2 miliardi di dollari di azioni. le proprie azioni. Un anno prima aveva annunciato dividendi integrativi e riacquisti di azioni proprie per 4,5 miliardi di dollari.

Dopo anni passati a sistemare i bilanci e a riversare rendimenti sugli azionisti, i più grandi miner sono tornati a crescere nell’ultimo anno.Gruppo BHPEGruppo Rio Tintohanno recentemente completato le loro più grandi operazioni degli ultimi dieci anni, per ottenere una maggiore esposizione al rame.